分析下调印花税对股市的作用

本文为您分析下调印花税对股市的作用。根据《第一财经日报》记者对多位专家的采访，专家表示下调印花税对稳定股市作用有限。

过去的2015年里，在股市超跌之下，政府救市政策力度逐渐加大，市场对官方下调证券(股票)交易印花税(下称“印花税”)预期也越来越强烈。

专家分析效果或有限

多位接受《第一财经日报》采访的专家认为，目前印花税下调对稳定股票市场的作用或有限。

证券(股票)交易印花税是印花税的一种，是专门针对股票发生额征收的一种税。自1990年开征以来，经过十次调整，目前税率为1‰，仅对股票卖方征收。由于前期股市火爆，前5个月累计印花税已达961.08亿元，月均同比增长高达314.2%。

印花税调整已经成为政府调控证券交易的重要手段之一。

比如，2001年11月16日，此前中国证监会宣布暂停IPO和增发股票时出售国有股以筹措社保基金的重大利好消息后，为了坚定投资者投资信心，又将A、B股印花税税率统一下调至2‰。为遏制沪深股市大幅飙升，财政部在2007年5月30日将印花税税率由此前的1‰调高至3‰。其后，2008年4月24日，证券交易印花税税率由3‰调整为1‰。到了2008年9月19日，证券交易印花税税率从双边征收改为单边(卖方)征收。

印花税被视为交易成本的一部分，当它提高时，交易成本增加，会刺激投资者减少投资，或者将资金转移到其他交易成本少的金融工具之上，从而使资产价格下降，反之亦然。从历次调整来看，股票印花税税率调整短期内会直接影响股价指数。

胡怡建认为，下调印花税已经不是目前救市政策中的最重要手段，它反映的是政府的一种态度，实质性影响不大。

龚成钰认为，目前印花税下调的利好消息流传一段时间，市场可能已经消化得差不多，下调税率对股市影响不会太大。

杨志勇认为，28家新股暂缓IPO的影响比下调印花税税率大得多。印花税占股票交易费用比例较低，影响较小，下调作用主要是增强股民对股市的信心。

2016年1月1日起 股市印花税分成调整

为妥善处理中央与地方的财政分配关系，国务院决定，从2016年1月1日起，将证券交易印花税由现行按中央97%、地方3%比例分享全部调整为中央收入。

为什么要调整股票印花税比例呢

调整中央和地方分享比例，市场乐观人士认为，随着我国股市流入资金与交易更加活跃，股票印花税呈现增长趋势。而股民仍然缴纳千分之一比例印花税，这个比率并未改变，股民不会少交多交印花税。在全球经济增速放缓、美联储收紧货币、欧洲央行宽松，全球金融市场新背景下调整比例，其实更有助于我国经济稳定与发展。